追捧“碳中和”概念股？法官提示：理性看待

中国银行保险报网讯【记者 袁婉君】

2021年7月16日，全国碳排放权交易在上海环境能源交易所正式启动。推动碳排放权交易的发展是迈向碳中和的重要一步，也是构建推动节能减排新科技和黑科技发展重要的金融基础设施。在这样的背景下，碳中和概念股也成为众多投资者追捧的对象。北京金融法院李方法官提示要理性看待“碳中和”概念股。

什么是碳中和？什么是碳排放权交易？

碳中和是指企业、团体或个人测算在一定时间内，直接或间接产生的温室气体排放总量，通过植树造林、节能减排等形式，抵消自身产生的二氧化碳排放量，实现二氧化碳“零排放”。

当前，碳排放权交易，是一种为促进全球温室气体减排，减少全球二氧化碳排放所采用的市场机制。通常情况下，政府确定一个碳排放总额，并根据一定规则将碳排放配额分配至企业。碳排放权交易实际上主要是以市场手段对企业的碳排放额度进行调配。

目前，碳排放权交易主体首批仅纳入了电力行业。在交易产品方面，初期仅开展碳排放配额现货交易。碳排放权交易，归根结底还是一种带有金融性质的政策性工具。需要特别指出的是，它并不鼓励企业花钱买配额完成任务，而是通过市场手段来促使企业逐步降低碳排放强度。

碳排放权交易的开市，正是我国今年施行的《民法典》的绿色原则的体现。根据《民法典》第九条规定“民事主体从事民事活动，应当有利于节约资源、保护生态环境。”第五百零九条第三款，强调了在履行合同时要遵循绿色原则，“避免浪费资源、污染环境和破坏生态”。

碳排放交易与股票交易有哪些不同？

碳排放交易与股票交易有些类似，但是又有很大的不同：

一是交易方式不同。在股票市场中，买股票时可以在众多的股票之间选择，并且不同股票之间不能相互转化、合并。而在碳交易市场中，你可以从不同的企业区购买碳排放权，你买到以后可以进行合并。

二是价格形成机制不同。一般来说，股票价格跟发行企业的基本面有关，如果发行企业业绩好、行业前景好，发行价格可能就高，它主要反映的是一个企业的经营状况和行业前景。碳价是通过市场交易形成的，目前来看，主要是配额供需情况决定的，配额紧碳价可能就高。合理的碳价，反映了我国实现碳达峰、碳中和目标的决心和力度。

三是竞价机制不同。在竞价方式下，股票交易的竞价买卖方式是双向竞买交易，买方出价，卖方要价，最终在买方出价最高者与卖方出价最低者之间完成交易，这种情形下，买卖方双方都是可以自由选择的。碳排放权交易目前实行的竞买方式是单向竞买。一方提出卖出申请后，交易机构发布竞价公告，符合条件的意向受让方按照规定报价，在约定时间内通过交易系统成交。

需要注意的是，虽然目前参与交易的主体没有个人，但《碳排放权登记管理规则（试行）》《碳排放权交易管理规则（试行）》和《碳排放权结算管理规则（试行）》将个人纳入全国碳排放权交易主体，未来个人也是可以参与碳排放权交易的。

法官提示

对于投资者追捧的碳中和概念股，北京金融法院李方法官提示应当理性看待“碳中和”概念股。

一方面，随着碳达峰、碳中和理念日益普及，碳中和概念股在资本市场上越演越烈，很多推出的碳中和概念股吸引资金追捧，使得股价出现异常波动。碳中和概念虽然火热，但是股票市场，鱼龙混杂，投资者加强对所谓碳中和概念股的分辨能力，杜绝伪概念。

另一方面，投资市场对于题材股的炒作往往是有一个小周期的，当这种周期变淡或市场题材冷却后，题材特别是运行一个阶段之后，市场就会产生风险回避意识，同时追求高收益的投资者往往可能在题材平淡后，形成投资亏损的风险演变。因此，进入平淡周期后，再加上碳中和题材范围很大，风险自然会体现。而这部分风险，可能会转嫁到投资者身上。

因此，碳中和虽然有较好的政策支持、机构关注及发展前景，但作为股票，机会与风险往往是不断转变的，因此依然需要投资者理性看待。