理性购买金融理财产品
发布时间：2021-04-06 09:32:19 作者： 来源：中国银行保险报网
编者按
为贯彻落实中国银保监会消费者权益保护相关工作部署，发挥媒体宣传优势，切实履职尽责，面向广大消费者做好金融素养提升宣传教育工作，切实维护金融消费者合法权益，《中国银行保险报》于2021年3月15日至18日举办了“消费者权益保护宣传周主题讲座”活动，本次讲座由北京银行股份有限公司协办。本期案例版刊登北京兰台律师事务所合伙人、律师张小可和北京银行财富管理与私人银行部副总经理王晓萌两位讲师的发言，希望对读者的工作有所帮助。
□北京银行财富管理与私人银行部副总经理 王晓萌
理财产品个人投资者有4148万人，理财已经走进千家万户；特别是资管新规之后，理财起点金额降低，银行理财起点金额降低到1万元人民币，理财子公司1分钱起售，可以在线上完成风险评估。我从理财产品与理财市场的基本情况、理性购买理财产品的思想、如何理性购买理财产品这三个方面与大家进行理财主题的交流。
什么是理财产品
理财产品是由银行或银行理财子公司发行的，将募集的资金投资于各类资产，并将取得的收益分配给投资者的金融产品。除银行外，信托公司、证券公司、基金公司、期货公司、保险公司等资管机构也发行各类资管产品。
（一）银行理财产品历史：2003年银行业第一次使用“理财产品”名称,2004年诞生第一款人民币理财产品。2016年来理财产品不断进取，极大地推动了居民财富管理的进步，为居民持续创造可观稳健可持续的收益，是居民财富管理的重要基石。同时理财产品募集的资金投资了大量国民经济重要领域，服务了实体经济发展。
（二）理财产品市场现状：银行理财是居民主要理财方式之一， 2020年银行理财市场存量规模达到25.86万亿元，全年累计募集金额124.56万亿元，共发行6.9万只理财产品，全年累计为投资者创造收益将近1万亿元，成为抵御通货膨胀的重要手段。2013年到2020年通货膨胀平均每年2.14%,银行理财年化收益4.45%。
保本理财产品退出历史舞台，净值型理财成为市场主力。2018年4月资管新规正式出台，要求包括银行理财产品在内的资管产品正本清源，“打破刚性兑付、实行净值化管理、严禁保本保收益”，保本型产品退出。
目前，净值型产品成为主力。2020年末，我国净值型理财产品存续规模17.4万亿元，占全部理财产品存续余额的67.28%。预计2021年末，净值型理财产品或达到90%以上。
居民对净值型理财的直观感受是，理财产品的净值开始波动，预期收益变成业绩基准。产品出现了跌破初始净值的情况，全年有2164只产品曾跌破初始净值。到2020年年底还有428只产品低于初始净值，只占0.6%。
（三）银行理财产品的主要特点：
一是品种丰富。
二是理财产品的风格依旧稳健。到2020年固定收益类产品余额为21.81万亿元，占全部理财余额的84.34%，混合类产品余额接近4万亿元，占全部理财产品规模的15.36%。从2020年理财产品存续规模看，风险等级为2级，也就是中低风险评级的产品（如现金管理类产品，一些只投资纯债和存款的产品等等）占比高达81%，真正中高风险产品（指风险评级4级中高风险或5级高风险的产品），占比大约只有不到0.4%。理财产品也有参与权益市场，解决投资者投资基金股票的痛点。
三是期限灵活，投资者可以依据产品形态选择适合自己的产品。2020年年底，占理财产品余额79%的理财产品是开放式产品。资管新规之后，理财产品平均期限拉长，1年以上的产品明显增加。比如工薪一族；养老一族；教育、医疗资金储备一族。
四是风险分级，银行理财产品有严格的风险评级管理。根据银保监会规定，商业银行应当采用科学合理的方法，根据理财产品的投资投向、资产流动性、同类产品过往业绩和风险水平等因素，对拟销售的理财产品进行风险评级。产品的风险等级会在产品销售文件中体现，一般风险等级划分为五级：按照风险从低到高划分为1-5星级，风险等级越高，产品净值的波动就可能越剧烈。
如何正确购买理财产品
（一）认识自己，包括主观风险承受能力、客观风险承受能力、投资经验以及年龄。银行也会要求投资者进行风险测评，综合投资者年龄、财务状况、投资经验、投资目的、收益预期、风险偏好、流动性要求、风险认识以及风险损失承受程度等因素对投资者的风险承受能力进行客观评价，帮助投资者评估自己的风险承受能力。银行通常依据风险评估结果，将风险等级分为：谨慎型、稳健型、平衡型、进取型和激进型五级。
（二）认识产品。收益与风险本是一枚硬币的两面。购买理财产品之前，我们需要对产品有基本的认知，包括理财产品的分类、理财产品的风险评级、理财产品开放期和分红安排是否符合自己的资金安排需求，发行机构的声誉、投资经理的资历等等。
（三）认识自己适合什么样的产品。比如，在银行风险评估为稳健型的客户，可以购买低风险和中低风险的产品，主要投资于股票的权益类产品并不是适合他们。尽管从长期来看股票市场具有较大的增值潜力，但短期波动会对保守型投资者心理和生活质量造成极大影响。
理财投资要点提示
第一，银行理财产品保本保息已成为历史，资管新规明确规定：金融机构开展资产管理业务时不得承诺保本保收益，未来保本保息产品将成为历史，净值型产品将占据历史舞台。理财产品净值化之后，由于理财产品投资标的的价格波动，投资者直观的感受就是产品的净值开始波动，产品也会出现亏损的可能。
第二，了解个人与家庭的理财需求，制定可行的理财方案：一是考虑宏观经济情况；二是考虑个人风险偏好和资金需求等，适当借助专业人士或专业机构的AI技术。
第三，购买前要认真理解四书等文件。四书即“客户权益须知”“产品说明书”“风险揭示书”“协议书”。
一是客户权益须知：一般告知客户业务办理流程、客户风险评级、咨询和投诉渠道、产品信息披露的渠道和频率等。
二是产品说明书：内容全面涵盖了产品的各种信息，包括各项产品要素，比如管理费率、分红、巨额赎回时处理方式、产品形态、募集方式等。比如在产品说明书中会提供“理财产品登记编码”，它相当于理财产品的身份证。在“中国理财网”查询产品登记信息，还可以查询到有关产品的25项产品要素。
三是风险揭示书：产品承担普遍风险和产品特有的风险，普遍的风险比如信用风险、汇率风险、流动性风险、政策风险，熟悉这些之后，投资者就会发现揭示书还会有一些不一样的风险，反映了资管机构对这个产品特有的担心。
四是协议书：客户在签署协议书时已经要求看过其他文件，并确认内容，四书是一个完整的整体。
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编者按
为贯彻落实中国银保监会消费者权益保护相关工作部署，发挥媒体宣传优势，切实履职尽责，面向广大消费者做好金融素养提升宣传教育工作，切实维护金融消费者合法权益，《中国银行保险报》于2021年3月15日至18日举办了“消费者权益保护宣传周主题讲座”活动，本次讲座由北京银行股份有限公司协办。本期案例版刊登北京兰台律师事务所合伙人、律师张小可和北京银行财富管理与私人银行部副总经理王晓萌两位讲师的发言，希望对读者的工作有所帮助。
□北京银行财富管理与私人银行部副总经理 王晓萌
理财产品个人投资者有4148万人，理财已经走进千家万户；特别是资管新规之后，理财起点金额降低，银行理财起点金额降低到1万元人民币，理财子公司1分钱起售，可以在线上完成风险评估。我从理财产品与理财市场的基本情况、理性购买理财产品的思想、如何理性购买理财产品这三个方面与大家进行理财主题的交流。
什么是理财产品
理财产品是由银行或银行理财子公司发行的，将募集的资金投资于各类资产，并将取得的收益分配给投资者的金融产品。除银行外，信托公司、证券公司、基金公司、期货公司、保险公司等资管机构也发行各类资管产品。
（一）银行理财产品历史：2003年银行业第一次使用“理财产品”名称,2004年诞生第一款人民币理财产品。2016年来理财产品不断进取，极大地推动了居民财富管理的进步，为居民持续创造可观稳健可持续的收益，是居民财富管理的重要基石。同时理财产品募集的资金投资了大量国民经济重要领域，服务了实体经济发展。
（二）理财产品市场现状：银行理财是居民主要理财方式之一， 2020年银行理财市场存量规模达到25.86万亿元，全年累计募集金额124.56万亿元，共发行6.9万只理财产品，全年累计为投资者创造收益将近1万亿元，成为抵御通货膨胀的重要手段。2013年到2020年通货膨胀平均每年2.14%,银行理财年化收益4.45%。
保本理财产品退出历史舞台，净值型理财成为市场主力。2018年4月资管新规正式出台，要求包括银行理财产品在内的资管产品正本清源，“打破刚性兑付、实行净值化管理、严禁保本保收益”，保本型产品退出。
目前，净值型产品成为主力。2020年末，我国净值型理财产品存续规模17.4万亿元，占全部理财产品存续余额的67.28%。预计2021年末，净值型理财产品或达到90%以上。
居民对净值型理财的直观感受是，理财产品的净值开始波动，预期收益变成业绩基准。产品出现了跌破初始净值的情况，全年有2164只产品曾跌破初始净值。到2020年年底还有428只产品低于初始净值，只占0.6%。
（三）银行理财产品的主要特点：
一是品种丰富。
二是理财产品的风格依旧稳健。到2020年固定收益类产品余额为21.81万亿元，占全部理财余额的84.34%，混合类产品余额接近4万亿元，占全部理财产品规模的15.36%。从2020年理财产品存续规模看，风险等级为2级，也就是中低风险评级的产品（如现金管理类产品，一些只投资纯债和存款的产品等等）占比高达81%，真正中高风险产品（指风险评级4级中高风险或5级高风险的产品），占比大约只有不到0.4%。理财产品也有参与权益市场，解决投资者投资基金股票的痛点。
三是期限灵活，投资者可以依据产品形态选择适合自己的产品。2020年年底，占理财产品余额79%的理财产品是开放式产品。资管新规之后，理财产品平均期限拉长，1年以上的产品明显增加。比如工薪一族；养老一族；教育、医疗资金储备一族。
四是风险分级，银行理财产品有严格的风险评级管理。根据银保监会规定，商业银行应当采用科学合理的方法，根据理财产品的投资投向、资产流动性、同类产品过往业绩和风险水平等因素，对拟销售的理财产品进行风险评级。产品的风险等级会在产品销售文件中体现，一般风险等级划分为五级：按照风险从低到高划分为1-5星级，风险等级越高，产品净值的波动就可能越剧烈。
如何正确购买理财产品
（一）认识自己，包括主观风险承受能力、客观风险承受能力、投资经验以及年龄。银行也会要求投资者进行风险测评，综合投资者年龄、财务状况、投资经验、投资目的、收益预期、风险偏好、流动性要求、风险认识以及风险损失承受程度等因素对投资者的风险承受能力进行客观评价，帮助投资者评估自己的风险承受能力。银行通常依据风险评估结果，将风险等级分为：谨慎型、稳健型、平衡型、进取型和激进型五级。
（二）认识产品。收益与风险本是一枚硬币的两面。购买理财产品之前，我们需要对产品有基本的认知，包括理财产品的分类、理财产品的风险评级、理财产品开放期和分红安排是否符合自己的资金安排需求，发行机构的声誉、投资经理的资历等等。
（三）认识自己适合什么样的产品。比如，在银行风险评估为稳健型的客户，可以购买低风险和中低风险的产品，主要投资于股票的权益类产品并不是适合他们。尽管从长期来看股票市场具有较大的增值潜力，但短期波动会对保守型投资者心理和生活质量造成极大影响。
理财投资要点提示
第一，银行理财产品保本保息已成为历史，资管新规明确规定：金融机构开展资产管理业务时不得承诺保本保收益，未来保本保息产品将成为历史，净值型产品将占据历史舞台。理财产品净值化之后，由于理财产品投资标的的价格波动，投资者直观的感受就是产品的净值开始波动，产品也会出现亏损的可能。
第二，了解个人与家庭的理财需求，制定可行的理财方案：一是考虑宏观经济情况；二是考虑个人风险偏好和资金需求等，适当借助专业人士或专业机构的AI技术。
第三，购买前要认真理解四书等文件。四书即“客户权益须知”“产品说明书”“风险揭示书”“协议书”。
一是客户权益须知：一般告知客户业务办理流程、客户风险评级、咨询和投诉渠道、产品信息披露的渠道和频率等。
二是产品说明书：内容全面涵盖了产品的各种信息，包括各项产品要素，比如管理费率、分红、巨额赎回时处理方式、产品形态、募集方式等。比如在产品说明书中会提供“理财产品登记编码”，它相当于理财产品的身份证。在“中国理财网”查询产品登记信息，还可以查询到有关产品的25项产品要素。
三是风险揭示书：产品承担普遍风险和产品特有的风险，普遍的风险比如信用风险、汇率风险、流动性风险、政策风险，熟悉这些之后，投资者就会发现揭示书还会有一些不一样的风险，反映了资管机构对这个产品特有的担心。
四是协议书：客户在签署协议书时已经要求看过其他文件，并确认内容，四书是一个完整的整体。
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